第23章 培养独立思考能力，不被他人观点轻易左右
一、引言
股市犹如一个信息的大熔炉，各类信息、观点和情绪相互交织，形成了一个极为复杂的金融生态。在这个环境里，投资者每天都会被各种各样的建议、分析和预测所包围，这些信息来源广泛，既有金融专家基于专业知识和经验给出的权威论断，也有身边股民口口相传的小道消息。在如此海量的信息面前，“培养独立思考能力，不被他人观点轻易左右”这一素质，成为投资者在股市中获取成功的核心要素之一。这一理念并非简单的一种投资态度，它涵盖了投资者的心理建设、知识体系构建、分析能力提升以及决策机制完善等多个方面的综合素养要求。
二、股市中他人观点的多样性与影响因素
（一）专家意见与权威解读
1 专家的角色与广泛影响力
- 在股市的舞台上，专家是一类具有特殊影响力的角色。经济学家、金融分析师和投资顾问等专业人士凭借自身深厚的专业知识、长时间的研究经验以及在行业内积累的声誉，对股市的多个层面发表见解。例如，知名经济学家常常通过分析宏观经济数据，像国内生产总值（gdp）的增长速度、通货膨胀率（cpi）、利率等指标的变化，来预测货币政策将如何对股市产生影响。金融分析师则会深入剖析公司的财务报表，研究公司的营收、利润、资产负债等情况，进而给出股票的评级以及目标价格。投资顾问根据客户的财务状况、投资目标等因素，结合市场趋势，提供个性化的投资组合建议。
- 这些专家的观点借助媒体、研究报告、投资论坛等多种渠道广泛传播。媒体报道专家的观点，研究机构发布专家撰写的报告，投资论坛上专家的言论也备受关注。对于众多投资者，尤其是初入股市缺乏经验的新手来说，专家的观点往往被视为投资决策的重要依据。这是因为新手们认为专家在知识储备、信息获取渠道以及分析能力方面具有明显优势，他们期望借助专家的智慧来指引自己在股市中的投资方向。
2 专家意见的内在局限性
- 然而，专家的意见并非绝对可靠。宏观经济与股市本身就是极其复杂的系统，受到众多因素的交互影响，准确预测其走势几乎是一项不可能完成的任务。以2020年新冠疫情为例，这一突发的黑天鹅事件对股市造成了巨大冲击，即使是最资深的专家也难以事先预见其影响程度和范围。此外，专家的观点可能受到利益关系的干扰。部分金融分析师所在的机构与上市公司存在业务往来，这种利益关联可能使他们的分析带有偏向性，不能完全客观公正地评价公司股票的价值。再者，专家也是人，他们的观点不可避免地会受到自身理论框架和认知偏见的限制。例如，一些经济学家可能过度依赖某种特定的经济理论，在分析股市现象时，可能会忽视其他因素的潜在影响。
（二）大众舆论与群体心理
1 大众舆论的形成过程
- 在股市中，大众舆论是一种强大的力量源泉。它主要在投资者之间的社交互动中产生，这些互动发生在社交网络平台、投资论坛以及股民交流群等场所。当某只股票成为市场焦点时，投资者们就会像蜜蜂围绕花朵一样，在这些平台上分享自己对于该股票的看法、交易策略以及盈利或亏损的情况。例如，当一家新兴的科技公司即将上市时，社交媒体上会迅速涌现出大量关于该公司的讨论。一些投资者会强调公司所拥有的前沿技术以及广阔的市场前景，而另一些投资者则可能对公司的高估值表示担忧，担心其存在泡沫风险。
- 随着这些观点在网络上的不断交流、碰撞和扩散，大众舆论逐渐形成。这种舆论一旦成型，就如同滚雪球一般，开始影响更多的投资者。特别是那些缺乏独立判断能力的投资者，更容易被大众舆论所左右。当大众舆论对某只股票呈现出乐观的态度时，许多投资者会跟风买入；相反，当大众舆论转为悲观时，就可能引发大规模的抛售行为。
2 群体心理的作用机制及影响
- 群体心理在大众舆论的形成和传播过程中扮演着关键的推动角色。当投资者置身于群体环境中时，他们的心理和行为会发生显着的变化。群体心理具有很强的传染性，容易引发羊群效应。就像在牛市期间，投资者看到周围的人都在股市中获利，这种赚钱的氛围会激发他们的跟风冲动。此时，投资者往往不会深入分析股票的实际价值，而是盲目地跟随大众的行为。这种羊群效应会导致投资者的买卖行为高度趋同，进而放大市场的波动幅度。在群体中，投资者为了寻求认同感或者避免被孤立，往往会放弃自己的独立思考，更倾向于追随群体的观点和行为，从而忽视了自身的投资判断。
（三）小道消息与内部信息
1 小道消息的传播特点
- 小道消息在股市中就像无处不在的幽灵，传播速度极快且范围广泛。其来源非常繁杂，可能来自公司内部员工的私下议论、行业内的小道交流或者毫无根据的市场传言。例如，可能会传出某家公司即将签订一笔数额巨大的订单，这会被视为公司业绩将大幅提升的信号；或者传出公司内部存在管理混乱、财务造假等负面消息。这些小道消息通过口口相传、网络论坛、社交媒体等途径，像野火一样在投资者之间迅速蔓延开来。
- 对于许多投资者来说，小道消息具有一种特殊的魔力，因为他们往往认为这些消息可能隐藏着未被公开的内幕信息，一旦证实为真，就可能带来巨大的投资回报。特别是当小道消息与热门股票或者被认为具有巨大潜力的黑马股相关时，更容易引发投资者的高度关注和积极传播。
2 内部信息的违规性与小道消息的误导性
- 需要明确的是，内部信息受到严格的法律监管，利用内部信息进行股票交易属于违法行为。然而，一些小道消息常常被伪装成内部信息，从而误导投资者。即使某些小道消息最终被证实是真实的，但由于投资者缺乏对消息全面性的了解，仅仅依据小道消息进行投资决策仍然存在巨大的风险。例如，一家公司可能确实有新的业务拓展计划，但投资者并不清楚该计划背后隐藏的风险因素，如市场竞争的激烈程度、资金投入的规模以及回收周期等，也不了解市场对该业务的接受程度等重要信息。在这种情况下，如果投资者盲目跟风投资，很可能会遭受损失。
三、被他人观点左右在股市中的风险
（一）盲目跟风与错误决策
1 跟风买入的风险剖析
- 当投资者盲目跟风买入股票时，往往是在没有对股票进行深入分析的情况下，仅仅依赖他人的观点就做出决策。在大众舆论看好某只热门股票或者受到所谓专家推荐时，许多投资者会不假思索地跟风买入，而忽略了对股票估值合理性、公司基本面稳固性等关键因素的考量。这种跟风买入的行为很可能导致投资者在股票价格处于高位时进入市场。
- 回顾20世纪末的科技股泡沫时期，当时互联网概念被大众舆论热烈追捧，许多投资者受到这种狂热氛围的影响，纷纷买入一些缺乏盈利基础的互联网公司股票。这些公司的股价被过度炒作，远远超出了其实际价值。当泡沫最终破裂时，股价暴跌，跟风买入的投资者遭受了惨重的损失。这一历史事件充分表明，盲目跟风买入可能使投资者陷入高风险的投资陷阱，面临巨大的本金损失风险。
2 跟风卖出的危害分析
- 跟风卖出同样蕴含着极大的风险。当市场上出现一些悲观的声音或者看到其他投资者开始抛售股票时，许多投资者容易陷入恐慌性抛售的陷阱。例如，当一家公司发布的财报略低于市场预期时，如果投资者受到大众舆论的影响，没有深入解读财报背后的实际经营状况，仅仅因为股价的短期波动就跟风卖出股票，可能会错过股票价格随后的反弹机会。这种跟风卖出行为往往是在股价受到短期非实质性负面因素影响时发生的，投资者由于缺乏独立思考，无法判断股价的短期波动与公司长期价值之间的关系，从而做出错误的决策，导致无法实现长期投资的潜在价值。
（二）忽视自身投资目标与风险承受能力
1 偏离投资目标的风险
- 被他人观点左右可能会使投资者偏离自己预先设定的投资目标。每个投资者都有其独特的投资目标，这些目标基于不同的财务需求，例如短期的资金增值用于购买房产、长期的退休规划、为子女教育储备资金等。如果投资者盲目听从他人的建议，例如为了追求短期的高收益而放弃了原本适合自己的长期投资策略，就很可能无法实现自己的投资目标。
- 例如，有一位投资者原本计划通过长期投资蓝筹股来积累子女教育基金。蓝筹股通常具有稳定的股息收益和相对较低的风险，适合长期投资。但如果该投资者受到他人关于短期投机热门股票（如一些高风险的小盘概念股）的影响，将资金转移到短期炒作的股票上，一旦短期投机失败，不仅会损失本金，还会严重影响子女教育基金的积累进程，从而偏离了自己的初始投资目标。
2 超出风险承受能力的风险
- 他人的观点还可能引导投资者进入超出自己风险承受能力的投资领域。不同的投资者具有不同的风险承受能力，这取决于他们的财务状况、收入稳定性、年龄、投资经验等多种因素。一些高风险的投资策略或者股票可能被他人描绘得充满诱人的机会，但对于风险承受能力较低的投资者来说可能是极其危险的。
- 例如，对于一位保守型投资者，他的财务状况可能较为脆弱，收入相对稳定但增长缓慢，年龄较大且缺乏丰富的投资经验。这种情况下，他可能更适合投资债券或者低风险的蓝筹股。然而，如果受到他人关于高风险的小盘科技股高收益的蛊惑，将大部分资金投入其中，一旦股票价格大幅波动，他可能无法承受这种损失。这不仅会导致财务上的压力增大，还可能对投资者的心理产生严重的负面影响，如焦虑、恐慌等情绪，甚至可能引发财务危机。
（三）错失独立发现机会与逆向投资的可能
1 独立发现机会的丧失
- 在股市这个充满变数的市场中，独立思考能够让投资者发现一些被大众所忽视的投资机会。当大多数投资者都将注意力集中在热门股票或者遵循主流观点时，独立思考的投资者可能通过深入研究发现一些处于冷门行业但具有巨大发展潜力的公司。例如，在新能源汽车概念尚未成为市场热点之前，一些独立思考的投资者通过对全球能源形势、环保政策趋势、电池技术创新以及汽车行业发展方向等多方面因素的深入研究，提前布局相关股票。随着新能源汽车行业的逐渐兴起，这些投资者获得了丰厚的收益。
- 然而，如果投资者总是被他人观点左右，就很难有机会独立发现这些潜在的投资机会。他们的投资决策往往被他人的观点所引导，思维局限于大众关注的范围之内，无法深入挖掘那些具有独特价值的投资标的。这种对他人观点的过度依赖会使投资者错过许多在小众领域或者新兴行业中悄然崛起的优秀公司的投资机会。
2 逆向投资的困难
- 逆向投资是一种在股市中获取超额收益的有效策略。逆向投资者敢于在市场情绪低迷、股票被普遍低估时买入，在市场狂热、股票被过度高估时卖出。但是，这需要投资者具备强大的独立思考能力，不被他人观点所左右。如果投资者容易受到他人观点的影响，当市场情绪呈现一边倒的情况时，他们很难做出与大众相反的投资决策。
- 例如，在2008年金融危机期间，市场一片恐慌，许多股票被过度抛售，其价值被严重低估。但如果投资者被当时的悲观情绪和其他投资者的抛售行为所左右，就无法抓住逆向投资的机会。而那些具有独立思考能力的投资者，能够透过危机看到被低估股票的内在价值，在这个时候果断买入优质股票，在随后的市场复苏中获得了可观的回报。这表明被他人观点左右会使投资者错失逆向投资的良机，难以在股市中实现超越市场平均水平的收益。
四、培养独立思考能力的要素
（一）扎实的知识储备
1 基础知识的全面学习
- 投资者若要培养独立思考能力，扎实的股市基础知识是不可或缺的。这包括对股票市场基本运作机制的透彻了解，例如股票的发行机制，像首次公开发行（ipo）是公司首次向公众发售股票的过程，以及增发是已上市公司再次发行股票以筹集资金的方式；股票的交易规则，如集合竞价是在每个交易日上午9:15 - 9:25期间，投资者根据自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程，连续竞价则是在9:30 - 11:30和13:00 - 15:00期间，对申报逐笔连续撮合的竞价方式；还有股票的分红方式，包括现金分红是公司以现金形式向股东分配利润，股票分红则是公司向股东送股或转增股本等。投资者需要明白股票价格是由多种因素共同作用形成的，包括供求关系、公司业绩、宏观经济因素（如利率、通货膨胀率等）、行业发展趋势以及投资者情绪等。
- 同时，对金融市场的其他组成部分，如债券、基金、期货等的基本概念和运作方式也要有清晰的认识。债券的固定收益特性体现在其按照约定的利率支付利息，并且在到期时偿还本金，投资者购买债券主要是为了获取稳定的利息收入。基金则是一种集合投资工具，由基金管理人将众多投资者的资金集中起来，投资于多种资产，根据投资标的不同可分为股票型基金、债券型基金、混合型基金等，不同类型的基金风险和收益特征不同。期货是一种标准化合约，买卖双方在未来某个约定的时间以约定的价格买卖一定数量的某种商品或金融资产，期货具有套期保值和投机的功能。了解这些有助于投资者在比较不同投资工具的基础上，更好地理解股票投资的特点和风险，从而在构建投资组合时做出更为全面的考虑。
2 深入的行业与公司分析知识
- 深入学习行业和公司分析知识是培养独立思考能力的关键环节。投资者需要掌握如何分析行业的生命周期，一个行业通常会经历导入期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，在导入期行业发展缓慢，市场规模较小，企业面临较大的不确定性；成长期行业需求快速增长，企业利润增长迅速，吸引新企业进入；成熟期行业市场规模趋于稳定，竞争激烈，企业注重成本控制和市场份额的维持；衰退期行业需求萎缩，企业面临生存挑战。投资者还要了解行业的竞争格局，例如是垄断竞争市场，有许多企业生产和销售有差别的同种产品，各企业之间存在一定的竞争；还是寡头垄断市场，少数几家企业控制着大部分市场份额，企业之间相互依存且竞争激烈等。此外，对于行业的技术发展趋势也要深入研究，比如在科技行业，人工智能、5g等新兴技术的发展对行业内不同企业的影响深远，包括对企业产品研发方向、市场份额争夺策略、盈利模式创新等方面的影响，以及行业内不同企业之间基于技术优势、品牌影响力、成本控制能力等方面的竞争优势和劣势。
- 在公司分析方面，投资者要学会解读公司的财务报表，这是评估公司投资价值的重要依据。通过分析资产负债表，了解公司的资产结构，例如流动资产和非流动资产的比例，负债水平，包括短期负债和长期负债的规模，以及股东权益状况；通过利润表分析公司的营业收入来源、成本费用构成、净利润水平以及这些指标的变化趋势；通过现金流量表评估公司的经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量状况。同时，要计算和解读财务指标，如市盈率（p\/e），它是股票价格与每股收益的比率，反映了市场对公司未来盈利的预期，市盈率较高可能意味着市场对公司未来增长预期较高，但也可能存在估值过高的风险；市净率（p\/b），即股票价格与每股净资产的比率，反映了公司的净资产价值与市场价值的关系，市净率较低可能表示公司的股票被低估；净资产收益率（roe），它反映了公司股东权益的收益水平，是衡量公司盈利能力的重要指标。此外，对公司的治理结构，如董事会的构成、独立董事的作用等，管理团队的专业背景、经营业绩等，以及企业文化，如创新文化、风险控制文化等非财务因素也要进行深入研究，以便全面、准确地了解公司的投资价值。
（二）理性的分析方法
2 逻辑推理与判断的严谨性
- 在收集和整理数据的基础上，投资者要运用严谨的逻辑推理进行判断。例如，当分析一家公司的业绩增长时，不能仅仅看到销售额的增长这一表面现象，还要深入探究其增长的原因。是由于市场需求的自然扩大（如新兴市场对某种产品的需求增加）、产品价格的提高（如产品具有独特的技术优势或品牌价值，使其能够提价），还是通过并购其他企业实现的（如通过并购获取了新的客户资源或技术）。如果是市场需求扩大，还要进一步分析这种需求的可持续性，是短期的市场热点带动，还是基于长期的消费趋势转变。
- 在宏观层面，当分析货币政策对股市的影响时，要考虑到利率的变化会通过多个环节来影响股票价格。例如，利率下降时，企业的融资成本降低，这使得企业有更多资金用于扩大生产、研发投入或进行其他投资活动，从而提高企业的盈利预期，吸引投资者买入股票，推动股票价格上涨。同时，利率下降会使债券等固定收益类产品的吸引力下降，部分资金会从债券市场流向股票市场，增加股票市场的资金供给，也会对股票价格产生向上的推动作用。相反，利率上升时，企业融资成本增加，利润空间可能被压缩，同时债券更具吸引力，资金从股票市场流出，股票价格可能下跌。汇率波动也会对股市产生影响，对于出口型企业来说，本币升值可能削弱其国际竞争力，影响其出口额和盈利水平，进而影响其股票价格；对于进口型企业来说，本币升值可能降低其进口成本，提高盈利水平，对股票价格有积极影响。通过这样严谨的逻辑推理，投资者可以判断各种因素之间的因果关系，从而对股市走势和股票投资价值做出理性的判断，而不是仅仅依赖他人的观点。
（三）稳定的心理状态
1 克服贪婪与恐惧的心理干扰
- 在股市中，贪婪和恐惧是两种常见且极具影响力的心理因素。贪婪会使投资者在股票价格上涨时过度追求收益，而忽视潜在的风险。例如，当一只股票已经获得了较高的涨幅，贪婪的投资者可能会被高额的利润冲昏头脑，继续持有甚至加仓，期望获得更多的收益，而不去考虑股票的估值是否已经过高，是否已经脱离了公司的基本面。这种贪婪心理可能会使投资者在股价反转时遭受巨大的损失。
- 恐惧则会在股票价格下跌时让投资者惊慌失措，做出错误的决策。例如，在市场调整期间，股价出现一定幅度的下跌，恐惧的投资者可能会不顾股票的基本面状况，如公司的盈利前景、行业发展趋势等，匆忙抛售股票。培养独立思考能力要求投资者能够克服贪婪和恐惧心理，保持冷静和理性。当股票价格上涨时，要客观地评估其价值，根据公司的实际业绩、行业竞争格局、宏观经济环境等因素来判断是否继续持有；当股票价格下跌时，要深入分析下跌的原因，判断是短期的市场波动还是公司基本面发生了根本性的变化，从而决定是继续持有、逢低买入还是果断卖出。
2 保持冷静与耐心的投资态度
- 保持冷静与耐心是稳定心理状态的重要方面。股市的波动是常态，投资者需要有足够的耐心等待投资机会的出现。例如，在寻找被低估的股票时，可能需要长时间的观察和分析。这可能涉及到对公司多个季度甚至多年的财务数据进行研究，对行业发展趋势进行长期跟踪，以及对宏观经济环境的持续监测。不能因为一时的急躁而匆忙做出投资决策。
- 同时，在持有股票的过程中，也要保持冷静，不要被短期的市场波动所影响。即使股票价格在短期内没有按照预期上涨或者下跌，只要公司的基本面没有发生变化，投资者就应该保持耐心，坚持自己的投资策略。例如，一家优质公司可能因为短期的行业调整或者宏观经济的短期波动而股价下跌，但如果其核心竞争力、盈利模式和市场地位依然稳固，投资者就不应被短期股价波动所左右而抛售股票。
五、如何在股市中实践独立思考
（一）深入研究与尽职调查
1 研究宏观经济与政策的深度影响
- 投资者要对宏观经济形势和政策进行深入的研究。宏观经济的发展状况直接影响股票市场的整体走势。投资者需要密切关注经济增长指标，如国内生产总值（gdp）的增长率及其构成部分的变化。例如，消费、投资和出口在gdp中的占比变化会反映出经济投资者调整，进而影响不同行业的发展前景。如果消费占比上升，消费类行业可能会受益；如果投资占比增加，与基建、制造业等相关的行业可能迎来发展机遇。通货膨胀率（cpi）也是一个关键指标，高通胀可能会导致央行采取紧缩的货币政策，如加息、减少货币供应量等，从而对股票市场产生抑制作用；而低通胀或温和通胀环境下，企业的成本相对稳定，有利于企业盈利和股票市场的稳定发展。
- 利率政策对股市的影响也非常显着。当利率上升时，企业的融资成本增加，这会压缩企业的利润空间，同时也会使债券等固定收益类产品更具吸引力，导致部分资金从股票市场流出，从而使股票价格下跌；反之，利率下降时，股票市场往往会受益。汇率波动同样不容忽视，对于出口型企业来说，本币升值可能会削弱其国际竞争力，影响其出口额和盈利水平，进而影响其股票价格；而对于进口型企业来说，情况则相反。
- 政策因素对股市的影响同样不可小觑。政府的财政政策（如税收政策、政府支出等）和货币政策（如货币供应量的调节、利率调整等）都会对企业的经营环境和投资者的预期产生影响。例如，政府出台的税收优惠政策可以减轻企业的负担，提高企业的盈利能力，从而对相关企业的股票产生积极影响。政府增加基建支出会刺激相关产业的发展，如钢铁、水泥等行业。投资者要深入研究政策的导向，准确判断政策对不同行业和股票的影响。例如，新能源产业在近年来得到了各国政府的大力扶持，相关的补贴政策、产业发展规划等政策措施为新能源企业提供了良好的发展机遇，投资者可以通过深入研究这些政策细节，挖掘其中的投资机会。
2 全面分析行业与公司的内在价值
- 在投资某只股票之前，投资者要对所属行业和公司进行全面的分析。对于行业，要深入了解其发展趋势、市场规模、竞争格局等方面的情况。例如，在医药行业，随着人口老龄化的加剧、人们健康意识的提高以及医疗技术的不断进步，医药行业整体呈现出不断增长的趋势。但同时，医药行业的竞争也非常激烈，不同的子行业（如化学制药、生物制药、医疗器械等）有着不同的竞争格局。在化学制药领域，仿制药和创新药企业面临不同的市场环境和竞争压力；生物制药则更注重研发创新和技术突破；医疗器械行业的竞争可能集中在高端设备的研发和市场份额争夺上。投资者需要了解各个子行业的市场份额分布、主要企业的竞争优势和劣势等情况。
- 对于公司，要进行深入的尽职调查。这包括对公司的历史沿革、业务范围、产品或服务的竞争力、财务状况、管理团队等方面的详细调查。例如，通过查阅公司的年报、季报等公开文件，深入分析公司的财务数据，计算各种财务指标，并与同行业的其他公司进行对比。同时，要了解公司的产品或服务在市场中的地位地位，是否具有独特的竞争优势，如技术专利、品牌知名度、成本优势等。例如，一家拥有独家专利技术的制药公司在市场上可能具有更强的竞争力。此外，公司的管理团队也至关重要，优秀的管理团队能够制定合理的发展战略、有效应对市场变化并提升公司的运营效率。通过全面深入的研究和调查，投资者才能做出基于自己独立判断的投资决策，而不是被他人的观点所左右。
（二）建立自己的投资框架
1 确定投资目标与策略的适配性
- 投资者要根据自己的财务状况、投资目标、风险承受能力等因素建立自己的投资框架。首先要明确投资目标，是短期获利、中期财富增值还是长期的退休规划等。如果是短期获利，可能会选择一些流动性较好、波动较大的股票，如一些热门的科技概念股，但这类股票风险也较高；如果是长期退休规划，则更倾向于选择具有股息股息收益和长期成长潜力的股票，如大型蓝筹股。
- 基于投资目标确定投资策略，如价值投资、成长投资、指数投资等。价值投资者关注被低估的股票，寻找那些价格低于内在价值的公司。他们通过分析公司的财务状况、资产价值等因素，评估公司的内在价值，当股票价格低于内在价值时买入，等待价格回归价值时卖出。成长投资者则更注重公司的未来成长潜力，愿意为具有高成长性的公司支付较高的价格。他们关注公司的新产品研发、市场扩张计划、行业发展前景等因素，认为公司未来的盈利增长能够支撑较高的股价。指数投资则是通过购买指数基金来复制市场指数的表现，这种策略适合那些希望获得市场平均收益、风险偏好较为中性的投资者。投资者要明确自己适合的投资策略，并在投资过程中始终坚持。
2 设定风险控制机制
- 在投资框架中，风险控制机制是不可或缺的。投资者要设定合理的止损点和止盈点。止损点是为了控制损失，当股票价格下跌到一定程度时，投资者要果断卖出以避免进一步的损失；止盈点则是为了锁定利润，当股票价格上涨到预期的收益水平时，投资者要及时卖出。例如，对于风险承受能力较低的投资者，可以将止损点设定为10左右，止盈点设定为20左右；对于风险承受能力较高的投资者，可以适当放宽止损点和止盈点的范围，如止损点设定为15 - 20，止盈点设定为30 - 50。但这些设定并不是固定不变的，需要根据具体的股票特性、市场环境等因素进行调整。
- 此外，投资者还要通过分散投资来控制风险。不要将所有的资金集中投资于一只股票或者一个行业，而是要分散到不同的股票、行业甚至不同的资产类别（如股票、债券、基金等）。例如，可以将一部分资金投资于大盘蓝筹股，获取稳定的收益；一部分资金投资于成长型的中小盘股，追求较高的成长收益；还有一部分资金投资于债券或货币基金，用于平衡投资组合的风险。通过建立自己的投资框架，投资者可以在投资过程中有章可循，避免被他人的观点随意改变自己的投资决策。
（三）定期反思与调整
1 投资决策的反思
- 投资者要定期对自己的投资决策进行反思。回顾自己买入或卖出股票的原因，判断这些原因是否合理。例如，如果是因为听信了他人的建议而买入某只股票，而没有进行自己的分析，那么就要反思这种决策方式的错误之处。如果是基于自己的研究和分析做出的决策，要评估自己的分析是否准确，有没有忽略重要的因素。
- 通过反思，投资者可以发现自己在投资过程中的不足之处，从而不断改进自己的独立思考能力。例如，如果发现自己在分析公司财务状况时经常忽略现金流的重要性，那么在以后的分析中就要更加重视现金流的分析。如果发现自己在判断市场趋势时过于依赖单一指标，那么就需要综合考虑更多的因素。
2 投资框架的调整
- 根据市场的变化和自己的反思结果，投资者要对自己的投资框架进行调整。如果市场环境发生了重大变化，如宏观经济形势、行业发展趋势等与当初建立投资框架时不同，就要调整投资目标、策略和风险控制机制。例如，在经济衰退期，可能需要调整投资策略，增加防御性股票（如公用事业股、消费必需品股等）的比例或者降低投资风险。如果自己的财务状况、投资目标或者风险承受能力发生了变化，也要相应地调整投资框架。例如，随着年龄的增长，投资者的风险承受能力可能会降低，那么就要调整组合，减少高风险股票的比例，增加债券或其他低风险资产的比例。通过定期的反思与调整，投资者可以不断优化自己的投资框架，提高自己在股市中的独立思考能力和投资绩效。
六、结论
在股市这个充满机遇与风险的复杂环境中，培养独立思考能力，不被他人观点轻易左右，是投资者走向成功的关键路径。从理解股市中他人观点的多样性及其影响因素，到认识被他人观点左右的风险，再到掌握培养独立思考能力的要素以及如何在股市中实践独立思考，每一个环节都紧密相连，构成了投资者在股市中理性投资的完整逻辑。
投资者需要清醒地认识到，股市中的专家意见虽有一定的参考价值，但存在局限性；大众舆论和小道消息往往缺乏可靠依据，容易误导投资者。被他人观点左右可能导致盲目跟风、忽视自身投资目标与风险承受能力，进而错失独立发现机会和逆向投资的可能。而通过扎实的知识储备、理性的分析方法以及稳定的心理状态，投资者能够逐步培养起独立思考能力。在实际操作中，深入研究宏观经济与政策、全面分析行业与公司、建立并调整自己的投资框架等实践路径，有助于投资者将独立思考能力转化为实际的投资决策，从而在股市的浪潮中稳健前行，实现自己的投资目标。
总之，独立思考能力是投资者在股市中必备的核心竞争力，它不仅能帮助投资者避免不必要的风险，还能引导投资者挖掘潜在的投资机会，在长期的投资过程中获取稳定的收益。