第15章 选择比坚持更重要

    相信大家对选择比努力更重要这句话并不陌生，放在投资领域我稍微做了一下改动：

    选择比坚持更重要。

    因为我们分档买入股票之后，最重要的并不是努力，而是坚持。

    所以用选择比坚持更重要会更贴切。

    如果选择不对，不仅白白浪费时间，并且还有可能带来较大的亏损。

    选股选对，事半功倍，想亏钱都难，只是赚多赚少的问题，选股选错，事半功倍，除了止损，几乎任何操作都是错的，最终大概率认输出局。

    今天这篇文章主要聊聊如何选股。

    一、选股方向

    很多新手小伙伴初入股市往往会很迷茫，特别是现在市场上有五千多只股票，并且还在不断增加的情况下尤为如此。

    买什么股票、怎么选出一只好股票成了一大难题。万一选出一只股票，结果分析了半天发现基本面并不好，时间就白白浪费了。

    今天主要是给大家几个思路，以便能够快速地从茫茫股海中找到方向。所以这可以说是一篇方向性的文章。

    选股无非是两个方向，一个自上而下，一个自下而上。下面聊聊这两个选股方向的思考方式。

    （一）自上而下选股

    自上而下选股，最重要的就是先看宏观再找微观。

    主要是经济周期、行业景气度等因素。

    比如目前半导体产业目前处于行业低谷，我们认为目前处于筑底阶段，未来市场会有较好的机会，那就先从行业入手，找一些半导体的行业研报，查找相关参考数据，并注意关注网络上知名机构或行业网站的观点。

    或者我们判断俄乌冲突已接近尾声，至少不会再出现长时间、强烈度的战争，石油、天然气和粮食等会有什么变化，我们应该关注哪些机会等，然后再往下挖。

    这些都是从大处着眼的方式。

    1、经济周期选股

    不同行业的公司股票在经济周期的不同阶段，其市场表现大不一样。

    目前的情况相信小伙伴们都有感触，这里就不多说了，而经济周期也有先后顺序，首先是中央银行的利率，当开始给市场注入流动性的时候，大量资金没人利率就会偏低，经济开始复苏，流动性缓解了企业的压力，股市开始回升。

    这是一个漫长的过程，需要我们耐心等待，特别是目前这种极端行情之下。

    有的公司对经济周期变动的影响极为敏感，经济繁荣时，公司业务发展很快:如能源、设备等；

    有的则是在衰退期发挥出较强的抗跌能力，如公用事业、必选消费等。

    另外，每年有四个季度，春耕夏耘秋收冬藏，每个季度的生产关系不同。

    春夏多洪涝，秋冬少滴流，极端天气影响下不同行业有不同表现，也都是可以关注的因素。

    还有比如哪些是顺周期行业，哪些是逆周期行业等等。

    当然这些知识本身就十分繁杂，能够理清楚本身也是一笔巨大的财富。

    2、成长行业选股

    在我们国家，一个行业有没有成长性，国家意志不能忽视。

    比如我国这几年逐个突破的新能源、电动车、电信产品等，以及近期中俄关系紧密和东北振兴，新疆开发和一带一路等等，可以说国家向哪个方向发力，资金就会流向哪里，哪里的机会就会更大。

    国家推动往往是长周期、全方位、跨行业的整体项目，需要我们长期跟踪，而一旦突破，就会呈现爆发之势。

    比如我国近期对ai有一系列的政策支持，原因就是ai很可能是第四次工业革命的基础，但目前还处于盈利方向不明的阶段，一旦找到突破口，必然又是一个巨大的蓝海。

    再强调一下，挖掘这些机会的时候，不能认为国家支持就一定上涨，并且马上就会上涨，这就犯了想当然的错误，而想当然是投资大忌，一定要持续跟踪并且保持足够的耐心。

    3、市场信息选股

    市场信息方面多少有点投机性，并且需要我们对市场上繁杂的信息有较强的敏感度和筛选能力。

    不能盲目相信大v，要有自己的判断，要有前瞻性。

    比如流感肆虐时就会想到相关疫苗，淘宝某类产品显示数量明显增多，某地新上一个项目等等。

    最近一个事情就很有参考意义，就是三蹦子在美国爆火。

    查了一下最早的信息出现在今年的1月22日，我发现这个信息的时候已经是1月31日了，这期间三蹦子概念股上海凤凰已经连续6个涨停，并且开始下行，这就是信息敏感度不够。

    这里提醒一下，我们看到此类信息时最好先百度一下看消息的起始点，如果已经过去了几天，就尽量不要追高了。

    还有像华为mate 60的横空出世，问界的销量大增等，都会给我们带来市场机会。

    而这类市场机会就更加要求我们的市场敏感度了，等到市场已经反应，实际上就已经晚了，并且根据市场信息选择的股票，一定要快进快出，特别是现在这种极端的市场环境下。

    （二）自下而上选股

    如果市场没有特别的机会，我们可以反向选股，也就是自下而上。

    先找基本面优质、估值偏低的公司;或者往年业绩下滑，但近期盈利水平提升，基本面转好的股票。

    找到后先不急于分析，先看公司所在的行业，再看行业的特点。

    行业上行还是下行？

    如果行业下行，公司上行，有没有持续性？

    公司往年业绩下滑，是不是行业周期导致？

    总之深挖背后的逻辑，多问几个为什么，尽量还原本真，才能真正对公司的未来有准确的判断。

    这里有几个标准供大家参考：

    1、业绩优良的股票；

    2、成长性好，业绩递增或从谷底中回升的股票；

    3、行业的潜在龙头、题材独特或国家重点扶持的股票；

    4、价位与其内在价值相比或通过横向比较，有潜在的升值空间；

    5、处于周期底部并有反转迹象，或者极端黑天鹅导致的历史低点；

    6、适当考虑股票的技术走势，均线含苞待放形态的股票形成主升的概率最大。

    以上标准是个人总结，难免挂一漏万，有心的小伙伴可以自己做一下增补，同时也能强化自己的大局观。

    二、选股工具

    个人所熟悉的选股工具，感觉目前最好用的就是两个，一个是理杏仁，一个是i问财，并且这两个工具各有优势，所以需要结合使用。

    如果小伙伴有自己习惯工具那就更好了。

    现在聊聊两个工具怎么结合使用。

    比如用i问财选三蹦子概念股，所谓三蹦子实际上就是电动三轮车，i问财条件就是电动三轮车，一般来说净利率当然越高越好，至少不能亏钱，所以这里设置条件为【电动三轮车，净利率为正数】搜了一下可以看到有30只股票。

    这里股票数量不多，所以我们可以一起做比较，但如果是一个大行业，上百只股票就要有所选择了，找到净利率点击自上而下排列，就能把业绩优秀的股票排在前面。

    之后把包含股票代码的部分鼠标涂选，选多了没关系，只有六位数的代码全选中就可以，然后按ctrl+c复制。

    之后切换到理杏仁:

    第一步，首页上找到我的公司;

    第二步，按加号，在跳出的界面上建立一个组，我这里起的是对比组，最后一步，点批量关注，在跳出的界面中按crtl+v把刚才复制的内容粘贴进去。

    理杏仁有个好处，就是只识别市场上有的股票代码，多余的内容完全不识别，所以复制进去之后按批量关注，基本上就是我们复制的股票。

    这个时候，我们对比股票就相对容易了。

    然后在页面左侧我们可以看到一个齿轮状的标志，点击后出现选择财务指标，选中业绩指标roe，估值指标pepb，以及十年分位点;

    如果想看股票的活跃度，就加上一个指标：换手率。

    不同行业要看的内容不同，比如pe可能需要换成ps，roe换成roic等，这就看我们对分析公司的理解深度了。

    设置好之后，通过对不同指标的排序，可以清晰地看到哪只股票最便宜，哪只股票最赚钱，哪只股票既赚钱又便宜，有合适的股票，就可以直接进行具体分析了。

    三、如何分析个股

    一般情况下，我们学过长投课程中股票进阶的两门课程《财报分析》和《个股分析》，开始总会有一种不知道从哪下手的感觉。现在把具体分析个股的思路帮大家简单理一下。

    首先，如果是自上而下选股，那说明我们对行业大体上已经有所了解，要写一份完整的报告，就首先把行业分析写进去。

    包括行业前景，市场规模，周期性，消费群体等。

    接着就是个股情况，我们需要考虑的是公司在行业中的地位，产品的竞争力，公司历史业绩走势，近期的投资扩产情况等等。

    然后就是数据分析，利润，现金流，资产负债等因素，这些内容长投的课程已经说得非常清楚，在理杏仁上也都有体现，这里不再赘述。

    还有就是长投课程上学的独特指标，比如核心利润率、利润总额和有形资产比值，经营安全边际等数据都是要分析的内容，分析熟练之后往往看一下理杏仁的自定义财报，基本上就能对个股基本面有一个简单印象。

    接下来就是估值体系。

    从行业属性上看，pe适合业绩平稳，行业成熟，市场波动小的企业；

    pb适合强周期行业，业绩波动较大，行业成长性高的企业；

    ps适合目前盈利水平较低甚至处于亏损状态，但前景广阔的初创企业;

    还有peg估值法、现金流估值法等等方式。

    如果想省事，理杏仁上的分位点你值得拥有。

    这里安利一下，我个人最常用的看盘软件是东方财富，目前东方财富的个股也加上了分位点，f10中的操盘必读下估值分析板块就是这些数据，不过比起理杏仁多少还是简单了点，聊胜于无吧。

    最后，就是给我们自己加一个安全边际，也就是给估值打个折扣。这个折扣往往有一定的主观性，这就看个人对公司及相关行业的理解深度了。

    四、结语

    今天我们主要聊的是选股。

    从方向上看，有自上而下选股和自下而上选股两种方式，自上而下属于先从大处着眼，比如行业、经济周期、市场信息等因素，再从中选择个股。

    自下而上属于先寻找绩优低价股，再往上看个股的行业性质，发展前景，政策导向等因素。

    主要工具是理杏仁和i问财的结合使用，先选择，再分析，最大限度做到有的放矢，尽量避免辛辛苦苦分析完发现股票并不值得投资，从而浪费大量时间。